17/5/2023
近年,市場對提高投資收益的追求從未如此迫切。通脹日漸蠶食市民的購買力、投資回報和股息。與此同時,銀行存款利率的升幅不足以跑贏通脹率,導致實質利率處於偏低甚至負水平。
將現金存入銀行定期也許已不足以應付目前的投資環境。(請參閱「Cash is king「現金是王道」?”」)
我們將討論為何現時極需增加收益,並解釋增加收益的方法,包括股票期權。
銀行存款(現金)利率可能不足以對抗通脹,以下投資選擇卻可能有助提高投資組合收益:
傳統收益來源包括:
傳統收益來源的實質收益率2
非傳統收益來源包括:
非傳統收益來源的實質收益率2
現時,市場上有一些非傳統收益來源,能夠同時提供下行保障和增加投資收益。
您可曾聽過期權策略?出售期權(也稱為沽售期權)正是一種兼具上述兩個目標的投資策略,包括利用期權(買賣資產的權利)提高投資組合收益。您不僅可從相關資產獲取股息,亦可透過期權賺取期權金作為收益3,甚至有助降低下行風險!
雖然期權策略並非沒有風險,但期權金可為回報下跌提供緩衝。從多個角度來看,期權的風險與收益特徵與高收益債券類似,能夠提供傳統收益資產以外的分散投資優勢,並降低整體投資組合波幅。經驗豐富的投資經理能夠同時管理多種認購和認沽期權策略組合。
賣方看淡股票
Dan認為股票A的價格(目前為8美元)將會下跌。基於股票A價格將在未來下跌的預期,Dan以10美元出售股票A的「買入權利」(認購期權)。Alice則持相反觀點(股票A將上漲至15美元),因此向Dan買入認購期權。
賣方看淡股票
Alice認為股票B的價格(目前為10美元)將會上漲。基於股票B價格將在未來上漲的預期,Alice以12美元出售股票B的「賣出權利」(認沽期權)。Dan則持相反觀點(股票B將下跌至8美元),因此向Alice買入認沽期權。
僅供說明之用,並不代表實際投資。
面對當前市況,投資者應繼續投資於可產生更高收益的資產。只將現金存入銀行定期賺取利息可能並不足夠。通脹會持續削弱您的購買力,甚至可能蠶食您的退休儲蓄。趁為時未晚,積極了解更多提高投資收益的選擇!
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https://www.manulifefunds.com.hk/zh/insights/wealthstyles-income-series-episode-1.html
https://www.manulifefunds.com.hk/zh/insights/wealthstyles-income-series-episode-2.html
https://www.manulifefunds.com.hk/zh/insights/wealthstyles-income-series-episode-3.html
1 宏利投資管理,「多元資產展望:靜待環球利率揭新章」,2023年1月17日。
2 資料來源:ICE Data Indices, LLC、彭博資訊,截至2023年4月28日。實質孳息率假設認購期權已獲行使而作出調整。高孳息債券以洲際交易所美銀美國高孳息債券指數為代表,新興市場債券以洲際交易所美銀新興市場企業債券附加指數為代表,投資級別債券以洲際交易所美銀美國企業債券指數為代表,優先證券以洲際交易所美銀美林美國所有資本證券指數為代表,高息股以MSCI ACWI明晟綜合世界高股息指數為代表,截至2023年3月31日;房託以MSCI ACWI明晟綜合世界房託指數為代表,截至2023年3月31日。
3 兩項常用策略為「備兌認購期權」或「出售認沽期權」:透過出售(沽售)「備兌認購期權」,您可在持有股票的同時賺取認購期權金。如果股價下跌,認購期權或不會被行使,您將會保留持股和期權金。出售認沽期權後,如果股價上漲,認沽期權或不會被行使,您將會保留所持的期權金和現金。
提取退休收益的策略:應對通脹的四個實用貼士
即使從工作崗位退下來,退休規劃其實仍未能劃上休止符。您必須定期審視提取策略及作出相應的調整,以防不斷變化的經濟情況令您大失預算。即睇四個實用貼士,避免您的退休儲蓄被通脹蠶食而提前耗盡。
生活要取得平衡,投資組合也一樣!
均衡的資產配置通常可為投資者帶來更平穩的投資體驗,有助消除投資者在股價下跌時拋售股票的衝動。假如您認為經濟進一步疲軟的時期即將到來,那麼,債券配置在投資組合內的重要性更不容忽視。
分散投資 減低風險
世上沒有免費午餐。但「分散投資」 被視為接近免費的午餐。分散的投資組合能夠優化長線回報,同時降低波幅。
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