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  1. 宏利環球基金﹣優先證券收益基金(「宏利優先證券收益基金」或「本基金」)主要投資於在全球任何受監管市場上市或買賣的優先證券,其中包括優先股(包括可轉換優先股)及後償次級債務證券,投資者或須承受固定收益及股票市場風險、波動及流通性風險及貨幣風險。因本基金的投資可集中於美國相關發行機構的證券,投資者或須承受地域集中風險。
  2. 本基金相關的派息類別並不保證會作出股息分派、分派的頻次及股息款額或派息率。本基金可從收益類別股份的收益、已變現資本收益及/ 或從資本撥付股息。本基金可從每月派息(G)或R 每月派息(G)的類別股份的已變現資本收益、資本及/ 或總收益撥付股息,並從資本扣除全部或部分費用及開支(即從資本撥付費用及開支)。從本基金資本中撥付股息等於退回或提取投資者原本投資額的一部分或該原本投資額應佔的任何資本收益。此舉可能導致本基金該類別的每股資產淨值即時減少。
  3. 本基金對固定收益證券及現金或現金等價物的投資須承擔信貸風險,利率風險,信貸評級風險及降級風險及高息債券風險。
  4. 本基金擬使用金融衍生工具作投資、有效管理投資組合及╱或對沖目的。金融衍生工具的使用導致本基金承受額外風險,包括波動風險、管理風險、市場風險、信用風險及變現風險。
  5. 投資涉及風險。本基金的投資者或須承受資本虧損。投資者不應只單靠本資料而作出投資決定,而應仔細閱讀銷售文件,以獲取詳細資料,包括本基金及其股份類別的風險因素、收費 及產品特點。
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甚麼是優先證券?

優先證券由企業發行,在一間公司的資本結構中,優先證券的地位介乎在傳統債券及普通股之間。一旦公司面臨財困或破產清盤,優先證券比普通股持有人優先得到償還剩餘財產,但次於傳統債券。

優先證券的發行人一般都是大型及受到高度監管的機構及公司,它們普遍具有較高及較穩定的現金流,例如銀行、公用事業及房託(REITs)。

優先證券平均信貸級別是BBB-,屬於投資級別

派息及償還次序

 

發行人例子1

 

銀行、保險、金融服務
美國銀行、滙豐控股、摩根大通、MetLife Inc.

 

公用事業
Dominion Energy Inc.、DTE Energy Company、NextEra Energy Capital Holdings Inc.

 

其他
Vodafone Group Inc.、Ford Motor Company、Brunswick Corporation

優先證券的信貸評級2

 

優先證券的優勢

收益率較高  有助對沖通脹

優先證券的平均信貸評級達到投資級別,現時收益率約7.6%,為近十年來最高水平。由於優先證券具備較高的信貸息差,於過去二十年來的高通脹時期3,優先證券普遍造好並錄得正回報,表現領先於美國投資級別企業債及美國國債。

 

優先證券收益率升至歷史高位水平4

抵禦加息影響

由於大部分優先證券的票息具備「定息轉浮息」特質,與其他投資級別債券相比,優先證券的利率敏感度較低(即存續期較短)。在加息時,「定息轉浮息」的優先證券能夠為票息帶來保障,因為息率可變動的證券能在利率上升時獲得較高的票息。

 

投資級別債券存續期5

 

優質信貸  緩和下行風險

超過 90% 的優先證券發行人為投資級別,並通常為知名而財政穩健的高質素企業,優先證券因此較能抵禦經濟放緩。歷史數據反映,優先證券的違約率大幅低於美國高收益債券。

 

長線平均違約率(1994-2022)6

宏利優先證券收益基金

旨在提供穩定收益以及均衡的行業組合

宏利優先證券收益基金旨在締造每月派息及資本增值潛力。與廣泛優先證券市場相比,本基金的多元化投資程度更高,並聚焦於公用事業、能源及金融行業,它們在高通脹、低增長的環境表現可望更爲穩健。

因應宏觀經濟環境變化,本基金採取動態投資策略,靈活部署於不同類別優先證券,例如機構/ 零售、定息轉浮息/ 定息、可轉換/ 不可轉換優先證券。本基金亦會因應利率週期,主動管理組合存續期。

 

 

派息時間表

(派息率不獲保證,派息可從資本支付,注意重要事項2)

 

僅供說明之用,並不代表實際投資。

宏利投資管理專業團隊

29 年

首席駐美基金經理經驗

 

162+

環球定息收益投資專家 8

 

45 億美元

優先證券管理資產規模, 為市場主要機構投資者 9

 

  1. 所述證券來自ICE BofAML US All Capital Securities Index成份,僅供說明之用,可予以更改。本文件內容概不構成由宏利投資管理向任何人作出買賣任何證券權益的要約。不應將此材料視為當前或過去的推薦,或任何買賣投資產品或採用任何投資策略的要約邀請。截至2021 年12 月31 日。
  2. 資料來源:彭博,宏利投資管理,數據截至2022年6月30日。優先證券市場以ICE BofAML US All Capital Securities Index 代表。基於四捨五入的原因,總數可能不等於100%。評級由標普、穆迪或惠譽國際發出,取較高者。* B或以下評級包括沒有評級的證券或發行人。
  3. 高通脹時期指2002 年至2022 年期間美國消費者物價指數高於2%,撇除2007 年9 月至2009 年11 月的環球金融危機。
  4. 資料來源:彭博,截至2022年11月30日。優先證券以ICE BofA美國全資本證券指數代表。以上收益率不代表任何基金的派息率,亦不能準確反映投資者於任何情況下獲得的實際回報。過往表現不代表未來的表現。
  5. 資料來源:彭博,截至2022 年11 月30 日。優先證券以ICE BofA 美國全資本證券指數代表。美國國債以ICE BofA 美國國債及政府機構債券指數代表。美國投資評級企業債以ICE BofA 美國企業債券指數代表。新興市場美元債券以ICE BofA新興市場境外主權債券指數代表。僅供演示用途。過往表現不代表未來的表現。基於四捨五入的原因,總數可能不等於100%。
  6. 資料來源:美國高收益債券違約率為發行人評級,來自摩根大通,截至2022 年6 月30 日。1997-2012 年的優先證券違約率由富國銀行計算。從2013 年開始,宏利投資管理使用ICE BofA 美國全資本證券指數來計算年度違約。過往表現並非日後表現的指引。
  7. 資料來源:宏利投資管理,截至2022 年12 月1 日,只適用於AA(美元)每月派息(G)類別。年度化派息率 = [(1+ 每單位派息/ 除息日資產淨值)^ 每年派息次數] ‒ 1,年度化派息率乃基於最近一次相關派息計算及假設收益再撥作投資,可能高於或低過實際全年派息率。請注意,基金派息並無保證,正數派息率並不意味可取得正回報。過往表現並非未來業績的指標。
  8. 包括來自宏利投資管理、泰達宏利基金管理公司(宏利金融(49%)和北方國際信託股份有限公司(天津泰達投資控股有限公司的一部分)組成的聯營企業)及Mahindra Manulife Investment Management Private Limited(宏利(49%)和Mahindra AMC組成的聯營企業)的投資專家。截至2022 年6月30日。
  9. 資料來源:宏利投資管理,截至2022 年9 月30 日。

 

 

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