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固定收益策略︰

 

優先證券

旨在於利率上升的環境下,提供相對吸引的收益率,並擁有卓越的信貸質素

為何在加息環境下考慮優先證券?

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優先證券可如何改善您的潛在收益?

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我們的行業配置可如何製造穩定的收益來源?

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為何在加息環境下考慮優先證券?



優先證券在歷史上對利率的敏感率較低,而在過去兩次加息周期中,優先證券的表現亦理想。

 

優先證券在不同利率環境下的歷史表現1

優先證券表現突出,有幾個原因:

  1. 高收益可作緩衝及提供額外利差 :優先證券收益率高於其他投資級別債券,同時可媲美於高收益債券。 從總回報的角度看,較高的收益可以較大程度上彌補債價在利率上升時的跌幅。
  2. 短存續期及「定息轉浮息」的票面息率:多數優先證券具提前贖回條款,令其有效存續期普遍較短。而部分優先證券票息為「定息轉浮息」,與傳統的債券相比,這能在加息期間為投資者帶來一些票息上的保障。
  3. 金融業佔比較高:在孳息率上升或利率上升時,銀行的利潤一般會改善,有利於推高盈利,從而支持優先證券的投資表現。

 

優先證券可如何改善您的潛在收益?

 

新冠疫情仍存在變數,對經濟復甦造成負面影響,因為投資者並不會只追求高收益率的資產類別,它們更會專注於資產的質素,以尋求更穩定及可持續的收益。

平均信貸評級達到投資級別的優先證券,到期收益率大約4.3%,較美國國債及美國投資級別企業債券收益率分別1.2%及2.4%更為吸引2

 

主要債券資產的收益率(%)2

2022-Perferred Securities

我們的行業配置可如何製造穩定的收益來源?

 

在行業配資上,我們與優先證券市場及其他同類基金不同,我們較少配置於金融行業,較多配置於營運商有准許回報的電力公共事業。這行業缺乏競爭,對商品價格及經濟周期敏感度較低,可為組合提供穩定而可預視的收份來源。

 

資產配置 (%)3

 

詳情請聯絡您的宏利理財策劃經理或銀行客戶經理 。

 

 

 

 

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資料來源︰

1. 彭博,截至2021年12月31日。由於ICE BofA US All Capital Securities Index (I0CS)於2012年成立,年期較短,故此處優先證券市場以ICE BofA US Capital Securities Index (C0CS) 代表,重設1999年12月31日為100。月份數據。

2. 彭博,宏利投資管理,截至2021年12月31日。 指數投資級別參考彭博綜合評級。美國高收益企債以ICE BofA美國高收益債券指數代表。優先證券市場以ICE BofA全資本證券指數(I0CS)代表。美國BBB評級企業債以ICE BofA美國企業BBB級別債券指數代表。美國投資評級企業債以ICE BofA美國企業債券指數代表。美國國債以ICE BofA美國國債及政府機構債券指數代表。到期收益率是指債券持有至到期日的預期收益率。即使錄得正分派收益, 亦非意味可取得正回報。過往表現不代表未來的表現。

3. 彭博,截至2021年12月31日。優先證券市場以優先證券以洲際交易所美國全資本證券指數 (I0CS)代表代表。表現只供參考。行業分佈按Bloomberg Barclays level 2-3 class 劃分。投資組合及特質隨時可能發生變化。資產分配的資訊為往績數據,並不表示將來的組合。所描述的證券僅用於說明目的,不構成任何投資建議或要約。投資者不應假定對這些證券或股票的投資已經或將會有盈利。基於四捨五入的原因,總數可能不等於100%。

 

 

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致電 (852) 2108 1110