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股票策略︰

 

香港及中國股票

結構性機遇與吸引的估值兼備

強勁基本因素支持香港及中國股票

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中國與主要經濟體的政策走向分化

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發掘碳中和的結構性機遇

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強勁基本因素支持香港及中國股票

    

中國2021年第四季國內生產總值按年增速放緩至4%,全年經濟增長8.1%,高於市場預以及政府目標的「6%以上」。

 

中國國內生產總值按年增長(%)1

展望2022年,中國經濟增長將會進一步正常化,但增速料仍將高於其他主要經濟體。同時,中國股票估值與全球股票相比呈現極大折讓,以目前PE水平來看,我們相信上升風險較大。 

 

國內生產總值增長預測(%)2

中國相對全球市場估值及盈利增長3

中國與主要經濟體的政策走向分化

 

美國聯儲局開始收緊貨幣政策,去年11月啟動縮減購債計劃,12月再將減購規模加大一倍。相反,中國已準備好採取較寬鬆的貨幣政策以支持經濟增長,包括去年12月的存款準備金率下調,以及其後的減息,相信可為中國股市帶來支持。

 

中國及美國的10年期政府債券孳息率(%)4

Global REITs yield vs Govt yield

發掘碳中和的結構性機遇

 

中國定下2030年前實現碳達峰、2060年前實現碳中和的目標5,碳達峰與碳中和的達成時間僅相距三十年,未來三十年的潛在投資金額可能高達20萬億美元6。電動車和可再生能源將繼續是主要的可持續發展項目,並受惠於政策支持。

 

由碳達峰到碳中和所需時間7

詳情請聯絡您的宏利理財策劃經理或銀行客戶經理 。

 

資料來源︰

1. 中國國家統計局、彭博,截至2022年1月17日。

2. IMF世界經濟展望,截至2021年10月。

3. 彭博,截至2021年12月31日。環球以MSCI世界指數代表。美國以標普500指數代表。中國以MSCI中國指數代表。

4. 彭博,截至2022年1月7日

5. 聯合國大會,2020年9月22日。

6. 瑞信,截至2021年10月。

7. 中國能源經濟研究院,麥格理研究,截至2021年10月。

上述預測或對未來事件、目標、管理紀律或其他預期僅適用於預測之當日。這並不保證有關事件將會發生,若即使發生,其結果可能與此處所顯示的明顯不同。

 

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