跳到主要内容
返回
選擇你的身份:
  • 個人投資者
  • 中介
  • 機構投資者

新型冠狀病毒疫情對中國股票的影響

3/2/2020

陳致洲, 首席投資總監, 亞洲(除日本)股票
 

市場憂慮新型冠狀病毒疫情爆發對經濟和金融的影響,令部份中國離岸股票表現受壓1。然而,亞洲區(日本除外)股票投資部首席投資總監陳致洲認為,如果這些憂慮引致市場出現廣泛調整,則任何跌市應為時短暫或受控。雖然經濟不確定性亦可能對中國第一季製造業和國內生產總值構成打擊,但陳致洲認為政府或會採取進一步寬鬆政策,以確保增長穩定。疫情有望隨著和暖的春季來臨而見頂,投資情緒料逐步改善。因此,他建議投資者繼續聚焦市場的長期基本因素。

市場憂慮新型冠狀病毒引起的肺炎疫情,促使投資者更傾向迴避風險,觸發部份中國離岸股票遭拋售。然而若以2003年非典型肺炎(SARS)疫情期間的市場表現2及經驗作參考,我們認為隨著更有效的防疫措施得以落實,出現廣泛市場調整的時間應相對短暫。

鑑於中國政府加強公共衛生預防措施,並實施省級旅遊禁令,預計酒店、運輸業和博彩業等個別行業將於短期內面臨壓力。另一方面,疫情可能令網上消費活動受益。

中國延長春節假期引起的不確定性亦可能會影響第一季製造業生產。因此,中國當局或會採取進一步寬鬆政策,以確保增長穩定。

然而,如果疫情出現受控跡象,業務範疇分散和業務模式強勁的優質公司料會表現強韌,這些企業有望隨著消費需求逐步回升而帶動大市反彈。此外,出現全面經濟復甦的時間可能會延遲,但基本經濟的復甦動力,例如企業在2019年第四季的資本開支回升,應可為突發疫情引致的業務受阻提供緩衝。

總括而言,投資者可繼續確信,讓我們的投資主題得以建基的主要長期趨勢維持不變:網上帶動的消費升級,5G(第五代流動通訊)推出的受惠者,以及醫療改革、供給側改革和可持續發展主題等政策帶來的投資機遇。

如我們的2020年投資展望所述,預料中國內地可動用收入增加,以及城鎮和農村收入差距收窄,將可為電子商貿平台和應用程式帶來獨特機遇。

5G應是大中華股票的重大主題,特別是中國A股,因為中國內地的手機更換周期預料將由目前的24個月,縮短至過去平均的15至16個月。因此,投資者可對電池生產商、芯片、射頻和天線相關行業感到樂觀。

最後,投資者將可繼續聚焦政策帶來的機遇,並看好環保領域,例如天然氣配送和部份廢物轉化能源公司,因為內地政府為相關行業提供長期扶持措施。

 

1 彭博資訊,由2020年1月24日至2020年1月30日:香港恒生指數(以港元計)跌5.37%,MSCI明晟中國指數(以美元計)則下跌4.1%。
2 金融時報,2020年1月28日。Investors look to history for clues on market impact of coronavirus

 

 

 

  • 聯儲局維持強硬立場,但可能在2023年底前放寬貨幣政策

    美國聯儲局決定加息75點子,聯邦基金利率目標區間升至3%-3.25%。市場已充份消化有關加息行動。我們剖析驅使聯儲局取態愈趨強硬的因素,以及解釋當局可能在2023年底前放寬貨幣政策的原因。

    閱讀更多
  • 高收益市場並未出現衰退跡象

    儘管2022年至今利率走勢出現波動及通脹趨升,但我們找不到避開投資高收益債券的理由。相反,高收益債券市場的較優質領域,可為投資組合大大提高經風險調整後回報的潛力。

    閱讀更多
  • 美國銀行業的基本因素繼續增強,無懼經濟放緩

    投資組合經理  Ryan P. Lentell 和高級投資組合經理 Susan A. Curry認為,美國地區性銀行的最新季度業績確認該行業的投資前景良好,因受惠於貸款增長和加息環境。

    閱讀更多
查看全部
  • 聯儲局維持強硬立場,但可能在2023年底前放寬貨幣政策

    美國聯儲局決定加息75點子,聯邦基金利率目標區間升至3%-3.25%。市場已充份消化有關加息行動。我們剖析驅使聯儲局取態愈趨強硬的因素,以及解釋當局可能在2023年底前放寬貨幣政策的原因。

    閱讀更多
  • 高收益市場並未出現衰退跡象

    儘管2022年至今利率走勢出現波動及通脹趨升,但我們找不到避開投資高收益債券的理由。相反,高收益債券市場的較優質領域,可為投資組合大大提高經風險調整後回報的潛力。

    閱讀更多
  • 美國銀行業的基本因素繼續增強,無懼經濟放緩

    投資組合經理  Ryan P. Lentell 和高級投資組合經理 Susan A. Curry認為,美國地區性銀行的最新季度業績確認該行業的投資前景良好,因受惠於貸款增長和加息環境。

    閱讀更多
查看全部
確認