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輕鬆駕馭波動市  善用平均成本法

25/4/2022

你猜猜三年後新興市場股市指數會較今日收市價升(跌)多少?沒有水晶球,我們不能準確預測市況未來升跌,更無法捕捉最佳買賣時機。面對波動市況,如投資者想減低波幅,參與具長線增長潛力的投資,或可考慮採取全自動執行的投資策略──平均成本法(Dollar Cost Averaging)。

甚麼是平均成本法?

平均成本法是一項系統化投資策略,不論市場價格的波動,定期以固定金額投資於一項特定資產。這個做法的結果是:投資者在資產價格處於低位時,買入較多資產單位;在價格處於高位時,則買入較少資產單位。

平均成本法的優點

投資市場反覆波動,要判斷最佳的入市時機並非易事。

市場上沒有一項投資策略,能保證投資者輕易獲取利潤或豐厚回報,重要的是找到符合個人風險胃納、財政目標和預算的可行長期策略。平均成本法的優點包括:

  • 不論市況好壞,如常按預設指示作定期定額投資,金額通常較一筆過投資為低,適合風險胃納較低、沒有時間緊貼相關資產價格走勢,或手頭資金不多的投資者
  • 經驗較淺的投資者容易在市場出現意外變化(急升/急跌)時,因恐慌而作出非理性的買賣決定,例如擔心錯過升市而高追,或憂慮跌市持續導致虧損擴大而低賣。採取平均成本法策略,可減輕非理性的「主動出擊買賣」對投資回報的潛在負面影響
  • 若市況大幅波動,投資者便有更多機會在低位「儲貨」,整個投資期的平均投資成本或會低於一筆過投資,有助分散一筆過購入成本過高的風險。若相關資產價格呈反覆靠穩或反覆上升格局,投資者有機會於期末取得正回報,表現甚至優於一筆過投資(參考以下例子)
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資料來源:MSCI明晟及彭博資訊,截至2022年2月28日。總回報以美元計。

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一筆過投資 眼光獨到乃成功關鍵

相比平均成本法,一筆過投資可能更為人熟悉,不少投資者具備相關實戰經驗,習慣以一整筆資金購買股票、債券、基金等資產。兩項策略各有特點,在不同的市況下,其所產生的回報可能出現明顯差異。市場普遍認為,如資產價格持續走高,一筆過投資會為冷靜和經驗豐富的投資者提供更可觀的回報。不過,我們應謹記:

  • 捕捉最佳的出入市時機,是一筆過投資的成功關鍵,但要做到低買高賣並非易事。
  • 經驗豐富的投資者比較能做好情緒管理,以較平靜和靈活的態度應對市場變化。
  • 經驗較淺的投資者傾向猜測市場動向,並對短期市場變化反應過度,最終被迫損手離場。

策略執行全自動 主動實踐靠自己

願意在市場投資時間幾乎肯定較捕捉市場時機更為可取。投資是一場持久戰,保持耐性的投資者或許得到獎勵(獲得回報),而焦急衝動的投資者則可能會成為輸家(錄得虧損)。

平均成本法為投資者提供輕鬆但有紀律的投資方法,其策略本質是排除市況及心理因素的影響,按指示自動進行定期定額投資,避免作出錯誤的決定。如果投資者認為這方法對自己有幫助,便要主動踏出第一步,尋找具長線增長潛力的資產,設立月供投資計劃。

 

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按此了解更多關於月供投資計劃

 


 

1 資料來源:MSCI明晟,截至2022年2月28日。總回報以美元計。指數價值於2018年3月30日重訂基數為10美元(最初單位價格)。每月投資於每月底以重訂基數的單位價格進行。截至2022年2月28日,MSCI明晟新興市場指數的地區分布如下:中國(31.76%)、台灣(16.15%)、印度(12.37%)、南韓(12.26%)、巴西(4.98%)和其他(22.48%)。上述例子只供參考。不同的投資會有不同的波幅。過往表現並非日後表現的指標。

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