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重要事項:

  1. 宏利盈進基金SPC — 美國銀行業股票獨立資產組合(「宏利美國銀行業股票基金」或「本基金」)主要投資於美國銀行的股票及股票相關投資,投資者可能會承受集中風險及股票市場風險。
  2. 本基金並不保證會作出股息分派、分派的頻次及股息款額/或派息率。本基金可酌情決定從資本或總收入撥付股息,而同時從資本收取/支付全部或部分的費用和支出。這相當於退回或提取投資者部分的原投資額或該原投資額應佔的任何資本收益,並可能導致有關股份類別於緊隨分派日期後的每股資產淨值即時減少。
  3. 本基金可能投資於中小型公司的股票,其可能涉及流動性及波動性風險,並較投資於一般大型公司涉及更大風險。
  4. 投資涉及風險。本基金的投資者或須承受資本虧損。投資者不應只單靠本資料而作出投資決定,而應仔細閱讀銷售文件,以獲取詳細資料,包括本基金及其股份類別的風險因素、收費及產品特點。

美國銀行業:具備長期增長潛力,估值處於吸引水平

受惠於穩定的貸款增長、優良的財務狀況、近乎創紀錄的資本水平,加上貸款標準提高以及併購活動的持續不斷,美國銀行業展現長線增長潛力,而且估值吸引。只要經濟增長放緩的時間不會太長,我們對行業仍然保持樂觀,因為在當前全球衛生危機的挑戰下,美國銀行為客戶提供的支持顯示出行業模式的穩健性。現時,美國銀行已經在當今挑戰中扮演解決方案的其中一部分,這與當年在環球金融危機期間的角色成鮮明對比。

美國銀行業四大利好基本因素

銀行貸款和收益穩健上升

在目前的全球衛生危機下,美國銀行建立貸款損失準備的速度比以往更快。然而,當經濟重拾增長時,我們認為美國銀行的盈利應該會更快正常化。另外,現時美國銀行業正着力滿足客戶借貸需要,其收益及貸款增長可望得以維持。

 

美國銀行業:總貸款(以10 億美元計)1

 

資本水平接近新高,基本因素穩健

在全球健康危機的挑戰下,市場預期貸款損失準備金和淨沖銷將會增加,然而我們認為現時美國銀行系統穩健,有助其支持商業和客戶,並成為經濟解決方案的一部分。

 

銀行貸款違約率位於長期低水平2

 

併購帶來協同效應

我們認為目前的環境有利銀行業進行併購;整合活動不但有助釋放被收購銀行的價值,直接刺激股價,同時亦能顯著削減營運成本,為提出收購的銀行帶來協同效應。

 

美國銀行業:持續整合3

 

與過往水平比較,估值顯得吸引

美國銀行業現時估值低於歷史平均水平,市帳率為2011 年以來最低,並接近環球金融危機期間的水平。從歷史上看,市場波幅加劇時期會為投資者帶來機會,以吸引的估值買入盈利能力優於同業的優質銀行股。

 

美國銀行:市帳率4

 

宏利美國銀行業股票基金的主要特點

投資團隊經驗豐富、架構靈活

  • 從研究到建構投資組合,整個投資程序都由專業的投資團隊執行
  • 完備的投資團隊,成員平均擁有27 年的豐富行業經驗
  • 本基金由專注美國銀行業的首席基金經理負責管理

 

久經時間及市場考驗的投資研究程序

  • 運用相對價值策略投資於美國銀行業
  • 把握市場聚焦於短期因素所帶來的影響,從而締造長線優於市場的表現
  • 採取基本因素主導的研究程序,以規管為本的 CAMELS5 框架分析銀行的業務策略

 

宏利專業投資團隊

27+ 年

投資經理的平均年資

 

80% 資產6

主力投資地區銀行

 

525+ 名

投資專才7

  1. 資料來源:聯邦存款及保險機構,截至2020年6月30日。
  2. 資料來源:聯邦存款及保險機構,截至2020年6月30日。
  3. 併購交易數目指銀行已宣布的合併收購,資料來源:SNL Financial,截至2020 年9 月30 日。獲聯邦存款保險機構擔保的金融機構數目資料來源:聯邦存款及保險機構,截至2020 年6 月30 日。
  4. 資料來源:SNL Financial,截至2020 年9 月30 日。美國銀行以SNL 銀行指數代表,指數為SNL Financial所訂制。
  5. 指引僅供說明之用,投資組合所持有股份和特性可能隨時改動。有關組合配置為過往資料,並不代表未來投資組合。資料來源:宏利投資管理,截至2020年10 月31 日。
  6. 資料來源:宏利投資管理,截至 2020 年 9 月 30 日。指引僅供說明之用,投資組合所持有股份和特性可能隨時改動。有關組合配置為過往資料,並不代表未來投資組合。
  7. 包括來自宏利投資管理、泰達宏利基金管理公司(宏利金融(49%)和北方國際信託股份有限公司(天津泰達投資控股有限公司的一部分)組成的聯營企業)及 Mahindra Manulife Investment Management Private Limited(宏利(49%)和Mahindra AMC 組成的聯營企業) 的投資專家。包括農業/ 林地、基建及房地產私募資產市場的投資專家。截至2020年6月30 日。

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